Từ đỉnh cao lịch sử đến cú trượt dài
Cuối năm 2025, bitcoin bước vào giai đoạn thăng hoa nhất trong hơn 15 năm tồn tại. Sau bầu cử Tổng thống Mỹ, đồng tiền số lớn nhất thế giới liên tục phá kỷ lục, lần đầu vượt mốc 100.000 USD/BTC và chạm đỉnh khoảng 126.000 USD vào tháng 10/2025.
Động lực tăng giá đến từ kỳ vọng môi trường chính sách thân thiện hơn với tiền mã hóa và làn sóng vốn đổ vào các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ.
Khi đó, bitcoin không chỉ thu hút nhà đầu tư cá nhân mà còn được các tổ chức tài chính lớn, ngân hàng và doanh nghiệp niêm yết đưa vào danh mục, củng cố hình ảnh một tài sản đã “chính thống hóa”.
Tuy nhiên, bức tranh nhanh chóng đảo chiều. Chỉ trong hơn 3 tháng, bitcoin rơi về vùng 60.000-70.000 USD, tương đương mức giảm gần 50% so với đỉnh.
Theo CoinGecko, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu đã bốc hơi khoảng 2.000 tỷ USD kể từ tháng 10, riêng tháng 1/2026 mất khoảng 800 tỷ USD. Reuters cho rằng thị trường đang rơi vào giai đoạn nhà đầu tư đồng loạt buông xuôi khi lực bán áp đảo và niềm tin suy yếu nghiêm trọng.
Một trong những nguyên nhân chính được nhắc tới là sự rút lui của dòng tiền tổ chức, đặc biệt qua các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ. Theo Deutsche Bank, các quỹ này ghi nhận dòng vốn rút ra hàng tỷ USD mỗi tháng kể từ tháng 10/2025. Riêng tháng 1, mức rút ròng ước vượt 3 tỷ USD.
Trước đó, chính ETF là “cầu nối” giúp bitcoin tiếp cận dòng vốn truyền thống và tiến vào vùng giá 6 chữ số. Nhưng khi tâm lý thị trường đổi chiều, đây cũng trở thành kênh thoát vốn nhanh và mạnh nhất.
Dòng tiền rút ra liên tục làm thanh khoản suy giảm, khiến giá biến động mạnh hơn. Chỉ cần một lệnh bán lớn cũng đủ kích hoạt hiệu ứng dây chuyền, tạo ra những phiên giảm 2 chữ số trong thời gian ngắn.
